Акции Alibaba могут продолжить стремительный рост?

Alibaba может продолжить стремительный рост, ее акции торгуются с большим дисконтом по сравнению с аналогами.

Акции Alibaba скорректировались более чем на 50% по сравнению с февральскими максимумами, и на инвестиционных форумах сейчас полно споров о том, являются ли акции хорошей возможностью для покупки или нет. В то время как многие считают, что акции недооценены и предлагают значительный потенциал роста по сравнению с текущими уровнями, другие считают, что все еще слишком рискованно для их покупок. В этой статье речь как о бычьих, так и о медвежьих трендах, связанных с акциями Alibaba, и попробуем разобраться почему, не склонные к риску, инвесторы могут захотеть пока этого избежать. Давайте рассмотрим все это поближе.

Акции Alibaba могут продолжить стремительный рост?
Котировки акций Alibaba

Бычий тренд по акциям Alibaba

Позвольте мне начать с того, что Alibaba уже имеет значительную квартальную выручку в размере 31,8 миллиарда долларов, и за последние несколько кварталов она также столкнулась с несколькими репрессивными мерами в Китае. Так что, естественно, многие рыночные комментаторы ожидали, что импульс роста выручки прекратится, по крайней мере, на время. Тем не менее, несмотря на эти проблемы, гигант электронной коммерции продемонстрировал рост выручки на 25% (за год) во всех четырех отчетных кварталах, а это подчеркивает огромный потенциал роста, который компания может предложить в будущем.

Акции Alibaba могут продолжить стремительный рост?
(Источник: BusinessQuant.com, данные компании)

У этого быстрого роста есть два движущих фактора. Во-первых, с каждым кварталом активная база пользователей Alibaba на розничных торговых площадках росла. Это увеличение было постоянным, оно не демонстрировало никаких признаков цикличности на протяжении многих лет, и неизвестно, когда количество добавлений пользователей начнет замедляться. Итак, дела у Alibaba идут хорошо, по крайней мере, с точки зрения роста числа пользователей.

Акции Alibaba могут продолжить стремительный рост?
(Источник: BusinessQuant.com, данные компании)

Во-вторых, покупательная способность китайских граждан быстро растет уже более десяти лет, и ожидается, что эта тенденция сохранится и в ближайшие годы. Например, по оценкам МВФ, только в период с 2020 по 2024 год доход на душу населения в Китае вырастет примерно на 34%. По сути, это означает, что на торговые площадки Alibaba приходит все больше и больше пользователей, а их покупательная способность быстро растет. Это идеальный рецепт для устойчивого быстрого роста, и неудивительно, почему инвесторы, стремящиеся к росту, находят Alibaba такой привлекательной.

Кроме того, акции Alibaba скорректировались более чем на 50% по сравнению с 52-недельными максимумами благодаря неопределенности регулирования, окружающей компанию (подробнее об этом в следующем разделе этой статьи), что сделало ее акции привлекательными по сравнению с некоторыми другими популярными. и заметные имена в своей отрасли. В целом противоположные инвестиционные круги придерживаются мнения, что акции Alibaba могут иметь небольшой потенциал снижения и значительный потенциал роста по сравнению с текущими уровнями. Это еще одна причина, по которой инвесторы считают Alibaba привлекательной инвестиционной возможностью.

Акции Alibaba могут продолжить стремительный рост?

Наконец, сообщество профессиональных аналитиков остается весьма оптимистичным в отношении акций. Из 47 аналитиков, опрошенных S&P на этой неделе, 43 аналитика положительно относятся к акциям Alibaba с рейтингом «покупать» или «лучше рынка». Если бы читатели все еще не были убеждены в целесообразности инвестирования в Alibaba, степень этих оптимистичных оценок аналитиков могла бы действовать как предвзятость подтверждения и убедить некоторых читателей инвестировать в это название. Но, несмотря на то, насколько привлекательной сейчас может казаться Alibaba, в следующем разделе этой статьи мы увидим, что акции компании, котирующиеся в США, полны неопределенности и рисков.

Акции Alibaba могут продолжить стремительный рост?

Регулятивные меры со стороны китайских регуляторов создают серьезный риск для его акций, котирующихся в США.

Проблема с акциями Alibaba, котирующимися в США, заключается в их структуре с переменной долей участия (VIE). Эти акции не предполагают участия в реальной компании Alibaba, а просто предлагают долю в прибыли компании через договорное соглашение. Вся эта структура точно не разрешена китайским законодательством, и китайские регулирующие органы могут атаковать ее:

  1. запретить структуру VIE и / или связанные с ней договорные соглашения, что означает, что акции Alibaba, котирующиеся в США, немедленно упадут до нуля, и / или;
  2. наложение одноразовых или повторяющихся штрафов на компании, использующие структуру VIE. Этот шаг может частично или полностью съесть прибыль Alibaba и, по сути, сделать бессмысленным владение ее акциями, котирующимися в США.
  3. требуя, чтобы эти компании реструктуризовали и разделили свой бизнес, чтобы разрешить иностранному капиталу входить в акции в нескольких секторах, но не во всех секторах.

Итак, хотя Alibaba как компания может иметь огромный потенциал роста, мы просто не знаем, что произойдет с ее акциями, котирующимися на бирже в США.

Во-вторых, акции Alibaba могут торговаться с более низкими оценочными мультипликаторами, чем акции компаний-аналогов, зарегистрированных в США, но это не обязательно делает покупку первой из них привлекательной. Акции Alibaba, акции которых котируются в США, не предлагают какой-либо доли в исходной компании, нет никаких юридических средств правовой защиты против руководства, если они сделают вводящие в заблуждение заявления, нет никаких прав голоса, и, учитывая нормативные риски в Китае, также нет уверенности в том, что через год акции останутся в листинге США.

С учетом этих серьезных рисков и неопределенностей вполне естественно, что акции Alibaba торгуются с более низкими мультипликаторами, чем их относительно более безопасные компании-аналоги, зарегистрированные в США. Таким образом, инвесторы, которые основывают свои инвестиционные решения в основном на цене акций Alibaba, могут захотеть пересмотреть свой инвестиционный тезис.

Наконец, Коммунистическая партия Китая (или КПК) принимает жесткие меры против Alibaba с тех пор, как ее основатель Джек Ма в прошлом году упрекнул китайские регулирующие органы за ограничение инноваций своей устаревшей политикой. С тех пор китайские регулирующие органы:

  1. наложил на Alibaba крупнейший антимонопольный штраф в размере 2,75 миллиарда долларов;
  2. приостановили IPO своей аффилированной компании Ant Financial и;
  3. приказал Ant Financial разделить свой кредитный бизнес и передать пользовательские данные частично государственной компании.

Поскольку держатели акций Alibaba, котирующихся в США, не имеют доли в первоначальной компании, у них практически нет никаких юридических средств правовой защиты, и они вынуждены оставаться сторонними наблюдателями, поскольку их капитал разрушается. Пока неизвестно, когда продолжится эта насильственная реструктуризация бизнеса и насколько прибыльным будет бизнес Alibaba после того, как китайские регулирующие органы закончат его реструктуризацию.

Последние мысли по Alibaba

У Alibaba может быть огромный потенциал роста, и она может даже многократно увеличить свой бизнес в течение следующего десятилетия. Однако, как я объяснял ранее в статье, ее акции, котирующиеся в США, сопряжены с несколькими серьезными рисками. Пока неизвестно, будут ли акции через год на уровне 50 или 250 долларов. Таким образом, инвесторы, не склонные к риску (для которых сохранение капитала имеет первостепенное значение), должны вообще избегать инвестирования в Alibaba.

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *

Похожее

Американский автопроизводитель General Motors Co заявил в четверг, что планирует к 2025 году использовать возобновляемые источники энергии на своих предприятиях в США, что на пять лет раньше своей первоначальной цели.

Компания также сообщила, что работает с американским оператором электросетей PJM Interconnection и энергетической фирмой TimberRock для отслеживания выбросов углерода в результате использования электроэнергии на ее объектах в США. В конечном итоге GM планирует расширить свои усилия, чтобы отслеживать выбросы от продаваемых электромобилей, сообщила компания. В июне GM обнародовала планы по увеличению глобальных расходов на электрические […]

Китай, уголь и альтернативные источники энергии.

Обещание Китая прекратить строительство угольных электростанций за рубежом открывает двери для его компаний, занимающихся возобновляемыми источниками энергии Китайским компаниям, занимающимся возобновляемыми источниками энергии, следует рассматривать обязательства страны в области климата не только как новые рынки и возможности для бизнеса. Как исполнители этих обещаний и строители зеленых проектов должны обеспечить минимальное воздействие на окружающую среду и […]

FAA разрешает Virgin Galactic после завершения расследования космического полета Брэнсона, акции подскочили на 10%

Федеральное управление гражданской авиации разрешило Virgin Galactic вернуться в полет в среду после завершения расследования неудачного космического полета, в котором находился сэр Ричард Брэнсон. Регулирующий орган приостановил деятельность компании, занимающейся космическим туризмом, в начале этого месяца после того, как FAA узнало, что космический корабль компании отклонился от ограниченного воздушного пространства во время миссии 11 июля. […]

Король нефти делает ставку на аккумуляторы для зеленого мира

ЛОНДОН, 30 сентября. (Рейтер) — Алекс Бирд Когда-то один из самых влиятельных нефтетрейдеров в мире, бывший руководитель Glencore (GLEN.L) теперь собирает деньги для создания портфеля стратегических аккумуляторных площадок по всей Великобритании для поддержки отрасли возобновляемых источников энергии. В своем первом интервью с момента ухода из сырьевого гиганта в 2019 году миллиардер Бирд сказал, что его инвестиционный фонд […]