Совкомфлот — разбор финансовых результатов за 3 квартал и 9 месяцев 2020 года

Недавно вышедшая на московскую биржу крупнейшая судоходная компания России – Совкомфлот отчиталась по результатам 3 квартала по МСФО. Компания также является одним из мировых лидеров в транспортировке сниженного природного газа (СПГ).

Все цифры приведены в $.
Выручка и чистая прибыль компании сократились на 8% до 346 млн и 11% до 23,1 млн рублей соответственно. На снижение показателей в первую очередь оказывают влияние последствия пандемии – снижение потребления, замедление мировой торговли и снижение торговой активности.

Финансовое положение у компании на текущей момент стабильное. Денежных средств и эквивалентов 603 млн (+61% г/г), краткосрочных кредитов 192 млн (+19% г/г), а долгосрочных займов на 15,8 млн. (-6% г/г)

Однако, финансовое положение может ухудшиться. Компания планирует направить на дивиденды 225 млн рублей в 2021 году и закупить на 872 млн к 2023 году три газовоза ледового класса для “Арктик-СПГ 2”. Траты могут привести к снижению денежных средств и увеличению закредитованности компании.

По уставу Совкомфлот направляет на выплаты не менее 25% от чистой прибыли по МСФО, по факту направляют на дивиденды 50% от чистой прибыли. Намерение выплатить 225 млн рублей дивидендов для акционеров означает получение ~$0,12 на одну акцию, что по текущим ценам соответствует дивидендной доходности в ~9% годовых.

Восстановление мировой торговли и увеличение объемов перевозок окажут судоходной компании поддержку, однако есть риск снижения дивидендов в два раза (до 25% от чистой прибыли по МСФО), что не противоречит уставу. Поэтому следует быть осторожным с данной компанией если рассматривать ее в качестве дивитикера. Мой краткий разбор компании в статье (https://t.me/particular_trader/703).

❗️Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *

Похожее

ВСМПО-Ависма — космический титан

ВСМПО-Ависма отчиталась по МСФО за 2020 год. Рублевая выручка сократилась на 15,5% до 89 млрд, операционная прибыль упала на 23,4% до 16,7 млрд. Ввиду того, что большая часть кредитов компании валютная, на прибыль сильно повлияла переоценка в 11 млрд. В итоге чистая прибыль рухнула с 27 до 6,6 млрд за 2020 год. Если смотреть в […]

Ростелеком — лидер сектора и перспективный телеком

Когда речь заходит за Ростелеком, принято считать эту компанию неповоротливым, слишком консервативным активом с плохой структурой акционеров и отсутствующими перспективами. Аналитики в один голос твердят о слабых результатах и сплошных минусах. Я же придерживаюсь другой точки зрения и далее объясню почему. Начнем с отчета за 2020 год. Выручка компании за 2020 год увеличилась на 23% […]